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      募資超500億港元 三季度港股IPO市場大幅回暖

      經歷了上半年的整體放緩后,三季度港股IPO大幅回暖,共募資513億港元,較上半年募資額提升近兩倍。

      展望四季度,機構預測,伴隨著上市申請充裕及港交所將優化調整上市規則的積極因素,港股IPO市場活躍度有望進一步提升。

      三季度募資額大幅提升

      畢馬威統計顯示,今年港股市場募資額有所縮減,前9個月的募資總額同比下降76%,募資總額約為691億港元。

      值得關注的是,三季度港股IPO募資額大幅提升,共27宗IPO項目,累計募資額達513億港元,較上半年募資額增加近兩倍,達188%。

      安信證券研報顯示,從港股上市新股的行業分布來看,醫療類企業有12家,科技企業有10家,成為今年前三季度IPO最活躍的兩大板塊。從募集規???,消費類公司募資規模最大,超過170億港元;從發行規模區間看,募資金額低于10億港元的IPO數量最多,達36家。

      三季度港股IPO市場逆勢回升的原因之一,是天齊鋰業、中國中免兩只超大型新股相繼上市,貢獻了當季過半募資額。此外,造車新勢力零跑汽車、物業巨頭萬物云也在三季度相繼登陸港股。

      截至目前,中國中免是今年以來港股“募資王”。8月25日,中國中免在港交所上市,募資金額為162.36億港元。據統計,中國中免是2021年6月以來港交所最大規模IPO,還創下了2019年10月以來亞洲最大消費零售業IPO紀錄。

      上市方式多樣化

      中概股回歸上市,是今年來港股市場的一個重要特點。據畢馬威統計,今年前三季度,已有8家赴美上市的內地企業回港交所上市,目前這8家企業市值超過4700億港元。

      與此同時,多家公司由在港交所第二上市轉換為主要上市。10月10日,BOSS直聘向港交所遞交了雙重主要上市申請。在此之前,6月27日,以二次上市回歸港股的再鼎醫藥,率先轉換為納斯達克與港交所雙重主要上市;7月26日,阿里巴巴公告稱,將在年底前實現在港交所雙重主要上市;10月3日,嗶哩嗶哩將港交所由第二上市地位轉為主板主要上市。

      之所以雙重主要上市漸成主流,一個重要原因是,在港交所主要上市的股票能被納入港股通標的。對上市公司而言,納入港股通有望擴大投資者基礎,并帶來新增流動性,同時有利于資本市場高水平雙向開放持續推進,互聯互通范圍進一步拓寬。

      此外,一些公司選擇在港交所介紹上市。今年9月,騰訊音樂回港二次上市采用介紹形式,不涉及新股發行與資金募集。今年上半年,貝殼、蔚來汽車等公司也通過介紹上市形式登陸港股市場。

      光大證券傳媒分析師付天姿表示,介紹上市避免了發行新股對原有股東的攤薄效應,且沒有承銷環節,審批流程較短。她預計,中概股回流趨勢將持續,騰訊音樂未來也有轉為雙重上市的可能。

      值得一提的是,今年港股特殊目的收購公司(SPAC)上市機制平穩起步。目前共有14家SPAC已提交上市申請,其中4家已成功上市,募資總額達40億港元。港股SPAC發起人包括投資銀行、資產管理機構、私募股權基金和知名公眾人物。

      “港股SPAC更重質量而非數量?!敝刑﹪H研報認為,增設SPAC機制是港交所構建多元化資本市場結構的重要戰略之一。港股SPAC更強調高專業性、對投資者的保護及提高交易價格的公允性。發起人團隊大都具有較高的專業性,并且手握上下游供應鏈資源,新經濟企業有望受惠于SPAC機制,獲得理想的估值。

      活躍度或進一步提升

      畢馬威預計,四季度港股IPO市場有望延續三季度以來的強勁勢頭,生命科學公司及中概股回歸上市將成為重心。畢馬威分析稱,目前港交所的上市申請數量充裕,當不確定性因素逐步消退后,港股IPO市場活躍度將進一步提升。

      據了解,港交所將優化調整上市規則,為特定大型科技公司上市融資“開綠燈”。9月15日,港交所確認,正研究在上市規則中增設一個新的章節,以滿足產品商業化尚處于早期階段的大型科技公司上市融資的需求。

      有創投界人士對上海證券報記者表示,這將使人工智能、芯片、自動駕駛汽車等領域的公司更易符合上市條件,部分具有核心競爭力的技術公司可以更早在二級市場融資,并擴充產能。

      基石資本執行董事周偉納對記者表示,人工智能、芯片、自動駕駛汽車和生物醫藥等領域的公司,前期需要大量的研發投入,現階段未滿足上市條件。這些公司的特點是以新技術創造一個全新的行業,或者用新技術改造傳統行業,有些技術因為實現成本太高,需要后續的技術進步降低成本才具備商業價值,所以商業化進程不會那么快。但是,一旦越過臨界點,這些公司會有非常大的市場空間。

      “如果這些早期階段的公司可以上市,意味著有更多一級和二級市場專業投資機構為這些公司定價,一方面可以實現更公允的價值,另一方面也可以擠掉部分一級市場因為流動性不足而導致的高估值泡沫?!敝軅ゼ{表示?!矩熑尉庉?常琳】

      來源:上海證券報

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